航运行业原油运价继续反弹成品油运价止跌

航运行业：原油运价继续反弹 成品油运价止跌

航运行业：原油运价继续反弹 成品油运价止跌 更新时间：2010-11-17 7:20:58 　　【航运板块运行动态】　　伴随上证综指下跌，本周航运指数下跌5.51%，跑输大盘5.35个百分点。本周航运指数涨幅靠前的公司包括海峡股份、中海发展和宁波海运；油运子行业中的上市公司跌幅较大，其中长航油运下跌3.65%，招商轮船下跌1.23%。近期由于原油运价指数连续反弹，而本周成品油运价也出现止跌迹象，短期内建议关注招商轮船和长航油运的阶段性投资机会。　　【航运市场运行动态】　　干散货运输市场：本周干散货运价指数继续回落。截止11月12日一周，BDI报收于2313.00点，较上周回落7.29%，具体到船型，除了受近期煤炭需求增长影响的巴拿马型运价指数周涨幅2.65%外，其他型船运价指数均线不等程度的下跌，其中，好望角型运价周跌幅9.56%，超级大灵便型运价周跌幅6.88%，小灵便型运价周跌幅2.69%。截止2010年11月12日，BDI均值为2848点，较09年均值上涨8.88%，离08年均价尚存55.88%的差距。短期看，BDI走势难以乐观，受中国投资增速放缓影响，BDI上涨动力不足。　　本周与BDI密切相关行业发展动态：中国港口铁矿石库存6974万吨，较上周增加95万吨，依然处于较高水平，在钢铁价格小幅上涨带动下，国内外矿石需求增加带动其价格均现一定程度上涨，上涨幅度为3%-7%不等；国内主要城市钢铁库存1360.64万吨，与上周相比下降47万吨，国内钢铁价格指数延续小幅上涨态势，较上周上涨将近3个百分点，国际钢铁价格指数继续回落3.1个百分点。原材料价格的上涨和中国国内经济增速的放缓，增强钢铁生产商和矿石贸易商对铁矿石进口的观望气氛，本周巴西-中国和澳大利亚到中国铁矿石的海运费价格逐日降低。尽管10月份粗钢日均产量162.3万吨，环比增长1.5%，节能减排有所放松导致钢铁产量有所增长，但是我们认为年底之前节能减排政策仍将持续，后续钢铁产量将维持在低位，铁矿石进口短期内难以乐观。　　在煤炭运输上，截止2010年11月5日一周，澳大利亚纽卡斯尔港口煤炭出货量119万吨，较上周有所回落，但是依然处于相对较高水平；国外煤炭价格继续上涨，煤炭运输需求增长有望持续，推动11-12月份巴拿马型船运价上涨。？中国沿海散货运输市场：煤炭运价高位回落，沿海散货运价震荡回调。周五中国沿海干散货运价指数报收于1681点，周跌幅5.01%，其中煤炭运价指数周跌幅6.52%，粮食运价指数周跌幅4.42%，金属矿石运价指数基本与上周持平。　　截止11月12日一周，中国沿海散货运价均值为1450.21点，较09年增长29.88%，较08年尚存30.13%的差距。沿海煤炭运价回调主要原因在于当前国内重点电厂库存量较为充裕，煤炭市场处于供需基本平衡的状态，经过前期短期集中抢煤，电厂后续需求有所减弱，秦皇岛煤炭价格随之回调，本周秦皇岛煤炭价格785元/吨，较上周下降20元/吨，港口出货量也呈现一定程度的回落。　　受国外谷物价格下降影响，贸易商运粮动力不足，国内沿海粮食运价随之回调。　　集装箱运输市场：运输需求放缓，运价继续小幅回落。本周五中国出口集装箱运价指数报收于1107点，周跌幅0.99%。从船型看，小型船型运价周环比走势依然好于大型船舶，本周contex1100运价周环比上涨0.09%，contex1700周环比下降0.23%，contex2500指数周下降0.71%，表明需求不足依然是影响集装箱运输市场的重要因素。但是我们依然维持前期观点：集运淡季及全球经济增幅放缓影响，集运市场不确定性继续增加，但是基于集运市场寡头垄断的市场结构，在运量下滑的环境下，船东通过有节奏的收缩运力以保证运价的平稳运行也是值得期待，最保守预测，运价也会维持在船东盈亏平衡点水平以上，其实目前市场已经传出风声，班轮公司将从10月中旬开始，根据市场需求的变化对运力作出调整，以阻止市场运价的持续下跌，10月29日Alphaliner发布的报告也指出目前班轮公司正在加快撤走运力，目前全球闲置货柜船约有138艘，折算运力28.9万标箱，较两周前增加18.9%。基于2011年集运市场将是运力增长与运量增长存在缺口的唯一子行业，运价有望延续2010年来整体上平稳增长走势，淡季运价回落或是集运市场长期投资机会。　　世界油轮运输市场：美国原油库存和成品油库存同时回落，原油运价指数继续反弹，成品油运价指数止跌企稳。　　受美元小幅升值影响，本周原油价格小幅回落，截止11月12日WTI原油价格报收于84.88美元/桶，周跌幅2.27%。本周原油运价指数报收于803点，较上周上涨3.84%，成品油运价指数报收于619点，较上周上涨3.17%，出现止跌企稳。随着冬季的来临，原油需求有望增加，原油运价回暖迹象明显，同时美国原油库存和成品油库存均现回落迹象。截止11月5日一周，美国原油进口8089千桶/天，较上周下降489千桶/天，成品油进口802千桶/天，较上周下降69千桶/天，当周美国炼油厂产能利用率为82.4%，较上周增加0.6个百分点，但依然处于较低水平。从库存上看，原油库存及成品油库存依然处于相对高位，但本周出现回落迹象，截止11月5日一周，美国原油库存数量3.64亿桶，较上周相比下降0.03亿桶，成品油库存2.10亿桶，较上周相比下降0.02亿桶。建议密切关注今年冬季北半球气温动态变动，如果超低气温如期实现，或许将增加油品运输需求进而导致短期内运力供应相对不足情况发生进而提升运价。相关文章：收评：年线附近能否止跌反弹海运业：油运运价上升干散货集运运价下降海运业：油运运价上升干散货集运运价下降煤炭行业：运输价格出现回落港口煤价企稳煤炭行业：运输价格出现回落港口煤价企稳日韩股市小幅下跌台股指涨0.87%日韩股市小幅下跌台股指涨0.87%湘财：看涨油价石化双雄可关注多头强劲反扑个股机会多多石油行业：原油成品油进出口数据分析

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