2013设备厂商迅速成长在安防市场仍将占主动地位-【新闻】

2013设备厂商迅速成长在安防市场仍将占主动地位

【安防产业网】今年，行业最大的变化是前端高清摄像头渗透率将快速提升并对后端网络平台设备(如NVR)产生一定的带动。设备龙头企业前端市场集中度提升和后端产品结构调整支持设备厂商超越行业增速成长。值得关注的是，虽然行业增长仍主要由传统的公安、交通、金融、能源等行业应用推动，很多细分市场也值得关注。随着无线网络监控技术的出现，厂商纷纷探索视频监控在民用领域的商业模式，民用领域的启动略见端倪。

国内外安防企业加紧抢夺中国市场，竞争异常激烈

佳能、施耐德等一批外资安防企业纷纷踏入中国内地安防市场，泰科正在将自己的亚洲市场重心移向中国，希望能在中国市场分得更多的蛋糕。此外，面对国内有限的市场份额，一些企业为了生存，纷纷降价，产品降价导致了市场的混乱，利润率变得越来越低，致使这些中小型企业的生存环境变得更加恶劣。国内的一些大型企业，像海康、大华也加入降价阵营进一步使中小安防企业的生存空间被压缩，他们的生存变得更加艰难。现在的中国安防市场一定程度上已经达到饱和，行业洗牌正在上演，会有一批中小型企业死掉。

金融危机给国内安防企业带来机遇

中国安防企业正在面临内忧外患的艰难局面，然而，危机的背后也存在着机遇。危机时期，社会矛盾将被进一步激化，社会将会变得动荡不安，人们对安全的需求，对安全问题的顾虑也会随之增加，无论是政府还是个人都会增加对安防的投入，这也给安防产品出口提供了机会。同时由于本次金融危机给欧美国家造成了巨大的创伤，买家纷纷缩减预算。在这样的情况下，他们往往会选择具备同等性能、且价格更加便宜的安防产品，这对于在技术、产品质量方面具有优势的国内某些安防企业来说无疑也是一个机会，像海康威视在2011年的出口额突破8亿人民币，增长了46.39%，大华的出口额也突破了5亿，增长了57.78%。金融危机中，危险永远与机遇并存。

目前金融危机起伏不定，世界经济已渐渐显露复苏的种种迹象，但断言世界经济已全面摆脱衰退还为时尚早，危机远没有结束。世界主要资本主义国家都在维持低利率，甚至降息，大量增发货币，希望通过这样的措施来增加产能。但由于生产社会化和生产资料资本私人占有之间的矛盾，生产扩张与社会需求有限之间的矛盾仍在加剧，更大的危机可能还在后面。因此，中国安防企业如何利用好这短暂的复苏期，抓住机遇，获得喘息的机会，增强自身的生存能力正成为他们的当务之急。身处危机的国内安防企业应把握机遇，应对挑战，为自身争取生存、发展的机会。我们建议安防企业采取如下措施。

设备商在安防市场中仍将长期占据主动地位

由于政府换届的完成和固定资产投资增速的回升，2013年，安防行业的增速将回归历史平均水平。受行业高度景气吸引，资金涌入导致下游集成商导致竞争加剧。设备商凭借多重壁垒，目前在产业链上仍占据主动地位，并且从长期来看设备厂商拥有更大的拓展空间。在安防投入期，龙头设备厂商凭借品牌壁垒，技术领先壁垒，渠道壁垒和提供解决方案的实力不断提升设备市场集中度，市场进入存量替换期后，龙头设备商向集成和运营转型更为容易。长期来看，设备商都将充分享有行业增长带来的机会并将持续超越行业增速。

上调公司业绩并继续给予公司“推荐”评级

不论从长期发展空间来看，还是以目前的估值水平衡量，业绩增长明确的设备商具有更大配置价值。对于集成商，我们倾向于关注账面现金充裕的公司。预计2013—2014年，大华股份EPS分别为1.92元、2.80元，对应估值分别为23、15.8倍，考虑公司2013年盈利增速达到50%以上，且确定性高，公司长期发展逻辑清晰，给予”推荐”评级。

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