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净值分化加剧新星产品涌现

发布时间:2021-01-08 02:32:25 阅读: 来源:气动阀厂家

私募发行提速

国金证券(600109)上周末发表的阳光私募基金行业上半年报告认为,今年上半年股票市场的回暖加速了理财市场的复苏,私募基金扎堆发行,产品成立密集。统计国金证券覆盖范围内的证券投资类私募基金,上半年共成功设立170多只产品,已知规模的79款产品共募集资金69.7亿元。

上半年产品发行和成立数量有逐步上升的趋势,而发行方信托公司的家数并没有明显的增多。华润信托、中融信托、中信信托、山东国信、陕国投、厦门信托、西安信托在发行产品方面表现活跃,大部分产品通过以上几家公司的平台发行。

另外,在机构积极发行的同时,市场需求并未同比例释放。即私募产品成立数量在逐月攀升,但平均募集规模却呈现区间上下波动的态势:一月份和四月份的平均募集规模较高,规模都在1.3亿元以上,其他各月规模在0.5亿元到1亿元之间变动。以上平均募集规模数据与去年同期还有一定的差距,说明在市场升温的同时投资者还是保持一定程度的谨慎。另外一个发行的特征是1~2年期的结构化产品逐渐增多,反映了私募管理人对未来这一两年市场的预期乐观。

私募业绩分化

(1)单品净值大幅回升,整体业绩落后大盘

国金证券认为,今年上半年在密集的刺激经济政策、流动性和经济复苏预期的多重推动下,指数一路从1800多点攀升至3000点附近。在市场回暖的大环境支持下,私募产品业绩表现良好,产品收益率和正收益产品数量环比有大的飞跃。统计我们覆盖范围内的产品,187只证券投资类私募基金(包括结构化和非结构化,并且不区分自然月度与非自然月度,以下均同)有180只产品净值回升,平均回升幅度为33.17%,单只产品最高收益达123.81%。

在2008年的深幅下跌中私募收益一直大幅领先大盘,但今年以来私募与大盘之间的比较结果却完全相反,私募整体业绩远远落后大盘。

私募落后于大盘的原因主要有以下几方面:首先,大部分产品在年初仍然沿用熊市思路采取轻仓操作;其次,今年市场风格转换迅速,部分私募没有及时适应;第三,私募大多定位为追求绝对收益,客观上对风险控制的要求相对较高,这一特点也决定了牛市很难跑赢市场。

(2)业绩分化,又一批明星产品崭露头角

统计176只参与非结构化证券投资类私募基金(不区分自然月的和非自然月度)产品平均收益率33.41%,相对上证指数平均收益为-17.12%,其中36只产品跑赢大盘。另有11只结构化证券投资类私募基金(不区分自然月度和非自然月度)产品平均收益率29.24%,相对上证指数平均收益为-27.07%。部分较大规模私募旗下的系列产品收益出色,具体包括深国投·尚雅系列期、中投·隆圣系列、深国投·睿信系列、粤财信托·新价值系列、深国投·武当系列、平安信托·淡水泉系列等。部分私募虽然资产管理规模较小,但不影响绩优产品的诞生,具体表现出色的有深国投·景良能量1期、深国投·美联融通1期、深国投·开宝1期、深国投·瑞象丰年、深国投·龙腾等。

国金证券表示,近半年的市场特点是结构性上涨并伴随着板块快速轮动。这两点特征导致尽管指数在上涨,但时机和个股的把握并不容易,也间接导致了产品之间的收益差距越来越大。单只产品超越指数最高达81.8%,单只产品相对指数落后幅度最多达61.59%。又一批优秀的产品和管理人在今年的行情中崭露头角,逐渐树立自己的品牌,私募行业的格局也在不断地发生改变。

(3)长期业绩整体不稳定

由于私募产品在仓位和个股持仓比例上的限制较宽,单只产品阶段表现突出并不少见,但大部分产品收益表现并不稳定,能一直保持在月榜单前列的产品寥寥无几,中长期业绩稳定性更值得投资者关注。对比2008年的单边下跌和2009年的单边上涨行情显示,深国投·武当1期、深国投·星石1~3期、平安财富·淡水泉成长一期、深国投·民森AB、深国投·景林丰收、深国投·景林稳健等产品整体业绩表现持续稳定,其中深国投·武当1期、深国投·星石1~3期2008年更在极端恶劣环境下取得正收益。

证券投资类私募基金(非结构化)半年绝对收益率前20

排名 产品名称 管理人 半年绝对收益率 净值披露截止日 净值披露起始日

1 深国投·景良能量1期 深圳市景良投资管理有限公司 123.81% 2009-6-15 2008-12-15

2 粤财信托·新价值2期 广东新价值投资有限公司 97.17% 2009-6-5 2008-12-5

3 深国投·尚雅3期 上海尚雅投资管理有限公司 89.48% 2009-6-10 2008-12-10

4 深国投·美联融通1期 美联融通资产管理(北京)有限公司 86.44% 2009-6-15 2008-12-15

5 深国投·尚雅4期 上海尚雅投资管理有限公司 86.25% 2009-6-10 2008-12-10

6 深国投·睿信3期 上海睿信投资管理有限公司 78.78% 2009-6-25 2008-12-25

7 深国投·睿信2期 上海睿信投资管理有限公司 76.97% 2009-6-25 2008-12-25

8 深国投·尚雅2期 上海尚雅投资管理有限公司 75.85% 2009-6-10 2008-12-10

9 深国投·睿信4期 上海睿信投资管理有限公司 74.98% 2009-6-25 2008-12-25

10 深国投·开宝1期 深圳市开宝资产管理有限公司 74.55% 2009-6-15 2008-12-15

11 深国投·尚雅1期 上海尚雅投资管理有限公司 68.59% 2009-6-10 2008-12-10

12 深国投·瑞象丰年 深圳市瑞象投资管理有限公司 67.36% 2009-6-15 2008-12-15

13 中投·隆圣三号 上海隆圣投资管理有限公司 66.96% 2009-6-10 2008-12-10

14 中投·隆圣四号 上海隆圣投资管理有限公司 65.89% 2009-6-10 2008-12-10

15 平安财富·淡水泉成长一期 淡水泉(北京)投资管理有限公司 65.83% 2009-6-30 2008-12-31

16 平安财富·淡水泉2008 淡水泉(北京)投资管理有限公司 65.56% 2009-6-26 2008-12-31

17 中投·隆圣一号 上海隆圣投资管理有限公司 64.48% 2009-6-10 2008-12-10

18 中投·隆圣二号 上海隆圣投资管理有限公司 64.01% 2009-6-10 2008-12-10

19 华宸·彤源一号 上海彤源投资发展有限公司 63.49% 2009-6-26 2008-12-31

20 平安财富·从容优势二期 上海从容投资管理有限公司(吕俊) 63.11% 2009-6-30 2008-12-31

注:收益计算起至时间不区分自然月度和非自然月度。

中长期业绩稳定的私募产品

产品 管理人 08年累计收益 09上半年累计收益

平安财富·淡水泉成长一期 淡水泉(北京)投资管理有限公司 -29.30% 65.83%

深国投·民森A号 深圳民森投资有限公司 -26.86% 55.31%

深国投·民森B号 深圳民森投资有限公司 -27.17% 53.41%

深国投·景林丰收 上海景林资产管理有限公司 -25.46% 36.54%

深国投·武当1期 深圳市武当资产管理有限公司 1.85% 35.68%

深国投·景林稳健 上海景林资产管理有限公司 -21.69% 32.06%

深国投·星石1期 深圳市星石投资顾问有限公司 4.02% 23.65%

深国投·星石2期 深圳市星石投资顾问有限公司 4.19% 23.59%

深国投·星石3期 深圳市星石投资顾问有限公司 4.29% 23.41%

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